美股能否打破三年定律 机构谨慎看涨哪些因素影响大

随着三年期美股牛市的落幕，全球投资者见证了历史性的业绩。自2023年初以来，标普500指数以超过两位数的百分比涨幅收官，这轮牛市已经进入第四个年头。市场人士普遍认为，要想再现如此辉煌的业绩，需要企业盈利表现强劲、美联储维持宽松政策，以及人工智能领域持续高额投入等支撑因素。一些中期选举、地缘等不利因素的存在使得今年美股的前景存在不确定性。

机构对未来市场的预测保持了谨慎的态度。虽然标普500指数在经历一系列波动后仍然实现了显著的涨幅，但未能达到连续三年涨幅超过20%的里程碑。历史上，这一成就仅在科技股驱动的牛市中达成过，而在互联网泡沫破裂后终结。尽管如此，连续三年实现两位数涨幅已经是一项非凡的成就。自1949年以来，标普500指数仅出现过四次这样的连续上涨阶段。在这些阶段结束后，次年的平均回报率远低于历史平均水平。

华尔街对2026年的预测集中在标普500指数的目标点数为7000至8100点之间，平均目标接近7500点。潜在涨幅约为9%，主要的驱动逻辑在于企业盈利增长、美联储降息以及人工智能技术的扩散。市场也提醒警惕衰退、估值回调和政策波动风险。这些预期涨幅低于过去三年，与标普500指数的年均回报率大致相当。

一些财经专家认为，未来美股市场可能会面临一些不确定性和挑战。尽管人工智能热潮、降息政策以及经济增长态势为市场提供了支撑，但一些不利因素可能会对市场产生影响。包括市场担忧经济衰退的可能性、对人工智能投资回报率的质疑以及估值已经处于高位的压力等。这些因素都可能影响市场的走势和投资者的信心。

企业盈利增长对于多头来说是一个重要的乐观理由。预计在今年标普500成分股公司盈利增长的基础上，明年盈利增幅将进一步扩大。随着财政刺激政策和宽松货币政策的发力，企业盈利增长的驱动力预计将从科技巨头扩散至更广泛的企业群体。这一趋势的延续将有助于支持市场在明年的表现。

对冲基金英仕曼集团的首席市场策略师指出，除了企业盈利增长之外，标普500指数中其他企业的盈利增长也出现改善迹象，这将为市场在明年的表现提供支撑。同时她也强调了对人工智能领域的关注，因为该领域的热潮曾是拉动美股估值上升的重要因素之一。如果市场对人工智能相关资本支出回报率的信心受挫，可能会对市场产生影响。另一个关键因素是经济实现软着陆的能力，这将为美联储进一步降息创造条件并有助于支持市场走势。总的来说未来美股市场面临着诸多挑战和不确定性但也存在着许多机遇和潜力投资者需要密切关注市场动态并保持谨慎的投资策略。美联储的未来决策成为市场焦点。联邦基金利率期货市场预测，自2024年开始累计降息175个基点后，美联储在2026年还将至少降息两次，每次降息幅度为25个基点。这一趋势引起了投资者的广泛关注。投资者们纷纷关注美联储能否维持其宽松政策立场，正如PNC金融服务集团的首席投资策略师马永宇所言：“未来最关键的驱动因素在于此。”市场密切关注即将到来的美联储提名，这一提名预计将在2026年初揭晓。尽管市场期待美联储能继续实施宽松货币政策，但美联储的独立决策地位在即将到来的政策制定中可能会受到挑战。投资者担心这种不确定性将给市场带来波动。

值得关注的是，即将到来的美国中期选举年将为市场带来新的变数。据CFRA统计，在中期选举年份里，标普500指数的表现往往较为平庸，平均涨幅仅为3.8%。而在美国总统任期的其他三年里，这一指数的平均涨幅则高达惊人的11%。这显示出中期选举年份对于股市的影响不容忽视。除了因素外，市场还需面对诸多潜在的地缘和国际贸易风险。美国近期的军事行动已经让委内瑞拉及其周边地区的局势变得紧张不安。以色列即将举行的大选可能再次引发加沙地区的冲突；俄乌战争依旧进展艰难；匈牙利的选举也即将举行。这些国际局势的不确定性将给全球金融市场带来潜在的冲击。

关税问题也是市场的重大关切点之一。随着美国对矿产关税的决定临近，关税问题将继续成为影响市场的重要因素之一。美国总统特朗普上周日的表态也进一步凸显了关税政策的重要性及其潜在影响。他指出，如果印度未能满足美方限制俄油采购的要求，美国或将对印度采取新的关税措施。这反映出国际贸易形势的复杂性和不确定性，对全球经济的稳定构成潜在威胁。在这样的背景下，投资者需要密切关注国际和经济形势的发展，以便更好地把握市场动态并做出明智的投资决策。